LPR(贷款市场报价)"连续四个月"一动不动"。8月20日，国家银行间同业拆借中心宣布了最新的LPR利率，其中一年期利率为3.85%，5年期利率为4.65%。市场参与者认为，这一结果与预期一致，货币政策将在下一阶段更加强调"精确导向"。

货币政策恢复正常

将更加重视结构优化

民生银行首席研究员温斌表示，这"符合市场预期"。温斌表示，随着防疫控制和宏观经济稳定复苏的显著成效，货币政策正在恢复正常，从以前的全面宽松转向目前的结构优化。

数据显示，今年前7个月，社会融资规模增长22.5万亿元，比去年同期增长6.6万亿元，7月底M2比去年同期增长10.7%，明显高于去年同期，总体宽松政策对保护企业和稳定就业起到了重要作用。

7月30日，中共中央政治局在继续"灵活适度"的基础上，以"精确定位"为重点，提出了货币政策。文斌认为，究其原因，一方面更多企业走出困境，逐步开始正常运行，货币政策需要提供更准确的支持；另一方面，持续的全面宽松也容易导致资本闲置套利，导致当地房地产市场过热等风险。

从最近的货币政策操作中，你也可以感受到央行的谨慎态度。"温斌指出，与回购和多边基金操作相关的利率在本月保持不变，这发出了一个信号，即LPR本月不会下降。"随着货币政策从总体宽松转向精确定位，未来降息和降息的可能性降低。

关于下一阶段货币政策的关键方向，8月17日召开的国务院常务会议确定了这样的基调："保持流动性合理、充足，但不搞洪水灌溉，有效发挥结构性直接货币政策工具精确滴灌的作用，确保新资金流向实体经济，特别是中小企业。

温斌认为，在下一阶段，货币政策将继续通过公开市场操作和多边基金等传统货币政策工具调整市场所需的流动性，同时降低降息的可能性，主要发挥结构性直接货币政策工具的作用，并对仍处于困境的制造业、中小企业和微型企业等实体经济的薄弱环节进行精确滴灌。此外，不进行洪水灌溉也意味着在流行病后期将更加重视预防和解决金融风险，以便为经济和社会的恢复和发展创造一个安全和稳定的金融环境。"。

按揭转移或不转让

可能面临利率风险。

LPR的走势还将影响30万亿元按揭贷款的转换。几天前，五家国有工业、建筑、农业、中国和邮政储蓄银行表示，他们将根据相关规定，从8月25日起，将LPR的定价方法调整为批量转换范围内的个人住房贷款。

一段时间以来，"转向"或"不转向"已成为"抵押贷款集团"讨论的热门话题。许多银行从业人员告诉记者，无论他们是选择转换为LPR定价还是选择固定利率，"都存在利率风险。

总体而言，选择转向lpr定价可以更好地锁定短期利率下降带来的偏好。

原因是市场只同意lpr利率的短期走势，短期内转换lpr定价的选择将大大受益。招商金融首席研究员董锡庙认为，短期和中期维持或降低lpr利率是一个高概率事件。如果将"抵押贷款集团"转换为lpr定价，它可以"首先享受近几年来的优惠"。中国招商金融"首席研究员董锡庙认为，短期和中期维持或降低lpr利率是一个高概率事件。如果将"抵押贷款集团"转换为lpr定价，就可以"首先享受近年来的优惠"。

到目前为止，住房抵押贷款利率在5年内下降了15个基点，达到4.65%。以本金100万元、本金和利息相等的30年抵押贷款为例，根据今年5年多来15个基点的累计降幅，购房者的月还款可以减少90元左右，利率在30年内可以降低约32400元。

从中长期来看，LPR的趋势受到许多因素的影响，如国内外形势、通货膨胀水平、就业水平、国际收支水平等，因此目前难以预测。如果LPR利率在未来大幅上升，选择LPR定价的"抵押家族"可能会遭受利率损失。然而，专家们也对每个人都是如此，文斌说，在这种情况下，"可以提前偿还，以避免利率波动的风险。