8月20日，国家银行间报价中心公布了LPR报价单：一年品种3.85%，上月3.85%，五年以上品种4.65%，上个月4.65%。这两个品种的LPR连续4个月保持不变。

8月份LPR报价保持不变，符合市场预期。东方金城首席宏观分析师王庆指出，首先，为期一年的MLF投标价格在本月17日保持不变，表明本月LPR报价的基准没有改变；第二，7月以来以DR007为代表的市场资本利率中心仍略有上升，这意味着银行平均边际资本成本存在一定的上行压力，银行下调8月份LPR报价的能力不足。

光大金融市场分析师周茂华还指出，银行压力下降点的差别力不足。一方面，最近银行间存单利率的上升反映了银行负债成本的小幅上升；另一方面，由于疫情对经济的影响，商业银行正面临两个压力：为实体经济牟利和可能落后于风险敞口的不良贷款上升。商业银行需要平衡稳健的管理和合理的利息转移，同时强调可持续性。

自五月以来，LPR的报价一直保持不变。王庆指出，其根源在于，随着国内经济的快速修复，货币政策更加注重平衡稳定增长和防范风险。周茂华还提到了防止低利率负面影响的考虑。根据近几个月的信贷和社会金融数据，中国的整体货币信贷环境是适度的，包容性金融、小型和微型私营企业以及制造业贷款的利率都已降至历史低点。要避免过低利率环境对房地产市场稳定预期、资金闲置套利、工业资本虚假带来的资产泡沫风险等因素的干扰。

周认为，LPR的地位仍不意味着央行政策的转变。今年下半年，货币政策将继续保持适度总量，并根据宏观经济形势的变化灵活调整，强调滴灌精准、政策质量和效率。一方面，确保出台政策以取得成效；另一方面，在保持适度、合理和充足的市场流动性的基础上，关注并加大对小型民营企业和其他薄弱环节的信贷支持力度。

王庆强调，保持LPR报价不变并不意味着企业贷款利率的下降趋势受阻，上半年企业贷款利率下降的主要原因是以MLF投标利率为代表的政策利率下降，导致LPR报价下降幅度相同，下半年企业融资成本下降将主要是金融体系对实体经济利率的推动，企业贷款利率定价的"加点"将明显降低。

国内经济恢复了复苏趋势，实际融资成本大幅度降低，政策支持对实体经济的影响显著。然而，全球防疫和经济衰退继续对中国经济产生影响，我国各行业复苏不平衡，中小企业尚未摆脱疫情的影响，下半年就业形势压力很大。国内还需要采取政策给予准确的支持，扩大对有需要企业的支持，有效地减轻财务成本负担等。周茂华说。

国务院常务会议此前制定了全年金融系统利润为1.5万亿元的目标，今年前7个月，金融部门为市场主体减轻了8,700亿元以上的负担。

央行在二季度货币政策执行报告中强调，LPR和MLF的点差并不是完全固定的，反映了报价线报价市场化的特点。未来LPR和MLF的点差有望缩小。71%，分别比2019年12月低30和34个基点，近期所有期限的利率也有所下降，银行有望继续降低负债成本，包括各种存款利率；二是随着中短期市场利率在相应政策利率附近持续回升，政策走向"稳货币"阶段，市场利率进一步上升的空间已基本闭合，这意味着银行在货币市场筹集的平均边际资本成本上行压力将显著减弱王庆认为，一是LPR改革开始发挥作用，推动市场机制压低存款利率。其中，6月国有银行和股份制银行大额存单加权平均利率为2.64%和2.两者都将为银行压缩LPR报价创造条件，从而改变去年9月以来LPR和MLF利率点差固定在90个基点的局面。