9月30日，杭州平明安防信息技术有限公司。有限公司(以下简称"明股")科技创新局IPO获得批准。根据"每日财务报告"的理解，清明共享是建设阶段的"数字化施工"应用技术和产品提供商。公司主要提供从施工准备阶段到竣工验收阶段的应用技术、产品和解决方案。

根据招股说明书，这次发行的股票数量不超过13股。6百万股，筹资额预计约5.91亿元。值得注意的是，截至去年年底，茶叶股份的总资产为2.67亿元，也就是说，该公司筹集的资金实际上超过了总资产的两倍。而茶股则利用闲置货币资金购买银行理财产品、结构性存款，2017年至2019年的成本分别为7000万元、2.19亿元和1.88亿元，那么筹集到的大规模资金也将用于购买理财产品吗？

事实上，茶股并不是第一次申请首次公开发行(IPO)。"每日财务报告指出，该公司已于2019年6月21日向证监会提交了首次公开发行(IPO)和在创业板上市的申请，但在2019年8月28日，该公司撤回了上市申请，并获得了其同意。

出于撤回申请的原因，平明股份表示，截至2019年8月，创业板已接收了200多家未经审核的企业，公司此前曾宣布，创业板提交材料迟交，并在申报结束时排名。"同时，科技创新委员会也开设了董事会，并呈现出更快的审计速度和更高的市场估值。公司根据国内资本市场的新环境，结合公司自身的行业、技术、经营规模和长远发展规划的考虑，调整上市战略，撤回以前的申请，启动科技创新委员会的申报相关工作。

利润增长取决于税收优惠和低周转率

根据招股说明书，清明股份的营业收入主要包括建筑信息软件和智能现场产品的销售收入。2016年至2019年，清明股份营业收入分别为9800万元、1.45亿元、2.22亿元和2.83亿元，同期还给母亲的净利润为28元。4779亿元，28元。4.779亿元，5.5.845亿元，7.分别为42.941亿元。其中，2019年，茶叶股份的营业收入增长了27%。与去年同期相比增长了69%，返国母亲的净利润增加了33%。与去年同期相比，这一比例为09%。

与此同时，在报告所述期间，茶叶股票的毛利率为21。01%，8727%，8714%和83分别有70%呈逐年下降趋势，而可比公司的平均毛利率为85%。28%，8663%，8869%和87分别为17%。也就是说，随着公司利润率水平的下降，茶叶股的毛利率水平已经低于行业平均水平，公司的竞争力似乎也在下降。

此外，尽管公司的利润在数据上正在扩张，但这些利润尚未完全转化为现金，也就是说，许多账户尚未收回。根据招股说明书，2016年至2019年的应收账款余额分别为549.4万元、175.794万元、3238.84万元和7489.4万元，分别增长了219.97%、84.07%和131.46%。

与应收账款激增相对应的是，回收期效率大幅下降。2017年至2019年，应收茶叶股票的到期还款分别为155.218万元、201.658万元和203.24万元，偿还率分别为88.30%、62.32%和27.14%。

同时，公司应收账款的周转率也在直线下降，同期茶叶股票的应收账款周转率分别为19.26、12.55、8.87和5.27。基于上述信息，茶叶股票被质疑放宽信用标准，增加信贷销售，以达到增加收入的目的。

此外，"每日财务报告"还发现，茶叶股票的股票周转率也远远落后于同行，2016至2019年，该公司的库存周转率分别为1.73、3.21、3.18和3.31，行业可比公司的平均库存周转率分别为23.18、29.79、24.00和33.81。