博纳影视集团有限公司(Boehner Pictures Group Co.Ltd.，以下简称"Boehner Pictures")在首次公开发行(IPO)提交近三年后，终于更新了IPO。纳斯达克成立于2003年，2010年上市，2015年私有化，2017年在中小型董事会提交首次公开发行(IPO)，最近更新了首次公开募股(IPO)。博纳影业(Boehner Pictures)的A股回报率无疑是一场马拉松。

博纳电影深受徐克的影响，在第一次世界大战中声名远扬，现已成为中国著名的电影制作和发行公司。近年来，它参与了"红海行动"、"中国船长"等多部高票房影片的投资和发行。在生产和发行方面，博纳影业在股东回报方面表现不佳。2019年，博纳影业(BoehnerPictures)的净资产回报率仅为6.23%，净资产非抵扣回报率低于4%，低于部分银行。

尽管博纳影业的利润表现一直不佳，但在2015年私有化和2017年10月上市之间，博纳影业一直受到资本巨头的青睐。仅在2016年，就有十多家机构参与了这两轮增资，而阿里和腾讯则参与了这两轮增资。

值得注意的是，博纳影业在2016年仅三个月的两轮投资区间内，整体估值从73亿元左右上升到150亿元以上。2017年，博纳影业资本增加和股权转移，博纳影业的总估值接近160亿元。2017年3月，韩寒、黄晓明和其他许多明星相继进行了投资。博纳影业的真正掌门人于东东在2016年和2017年实现了部分股权转让。

A股的冲刺花了三年时间。

博纳影业(Boehner Pictures)是中国第一家从事电影发行业务的私营企业。该公司成立于2002年，经过几年的发展，于2010年在纳斯达克上市。由于其上市正值好莱坞巨头狮门影业(Lion Gate Pictures)破产之际，市场对影视资产普遍不抱乐观态度，因此外国影视公司博纳影业(Boehner Pictures)上市以来的市值并不高。

然而，在纳斯达克上市后不久，博纳影业(Boehner Pictures)出现了转机。为了应对海外娱乐文化的投入，中国加大了对影视产业的支持力度，资本也开始通过多种渠道进入影视行业。2014年，在著名导演徐克和大量资金的支持下，博纳图片公司与"外胡山"(Waihu Hill)"一炮而红，票房高达8.81亿元，为中国电影的巨大市场注入了力量。

2015年6月，博纳影业(Boehner Pictures)在冬季财团中以"智慧利用胡山的余热"开始私有化博纳影业(Boehner Pictures)的出价。收购价格为27.4美元/普通股或13.7美元/ADS，相当于5.7亿美元的总估值，博纳影业(Boehner Pictures)在年底成功私有化。

博纳影业私有化后，在收购了多家合资企业的股份，以及多轮融资和股权转让之后，该公司于2017年3月转变为一家整体股份制公司，并于2017年10月提交了一份招股说明书，在中小型董事会上市。

然而，博纳影业(Boehner Pictures)在一个有点不合时宜的时代提交了一份招股说明书。2016年和2017年，在电影和电视资产的大规模并购和虚假估值之后，监管机构开始限制电影和电视公司的资本化。随后，包括印度娱乐媒体有限公司(002143.SZ)和华谊兄弟传媒有限公司(以下简称"华谊兄弟"30027.SZ)在内的许多影视公司开始爆发雷鸣，电影和电视公司的监管变得越来越严格。

随着影视资产的资本化受阻，博纳影业(Boehner Pictures)在2017年10月提交上市申请的过程也陷入停滞。2020年8月底，即首次公开发行(IPO)近3年后，博纳影业(Boehner Pictures)终于更新了IPO，其IPO流程又向前迈出了一步，2016年和2017年收购博纳影业(Boehner Pictures)股份的资本也迎来了谅解的曙光。